前瞻部署，科创金融服务政策亮点频现

科创金融，指有效服务于科技创新的金融，强调金融对科技创新和实体经济发展的支撑作用，包含金融科技和科技金融两个层面。

2019 年，中关村论坛举办了“耐心资本‘融’生万物——未来产业投资”主题论坛，“耐心资本”成为科技创投界热议的话题。“耐心资本”是长期投资资本，对风险有较高承受力且对资本回报有着较长期限展望，投资期限通常在 10 年及以上。

《北京市“十四五”规划》提出，强化耐心资本、科学家基金培育，引导社会资本加强对创新的战略性投资。《“十四五”时期中关村国家自主创新示范区发展建设规划》提出，建立崇尚早期投资、硬科技投资和长期投资的引导机制，发展壮大耐心资本。

“耐心资本”作为推动科技创新的一项战略性投资，是助力科技创新平稳度过成果转化“死亡谷”阶段的重要支撑，不能用投资阶段与期限等简单指标来衡量，更应强调的是社会资本对前沿科创成果的投资引导，以及资本在科技创新价值发现与创造过程中所发挥的效用。

金融产品和服务的创新。股、债、贷等融资模式将以更加灵活、更加多元的方式进行联动，为科创企业提供更加畅通的融资渠道。如，《北京市服务业“十四五”规划》提出，推进股债联动试点，支持开展“投贷保”联动等多种服务模式创新。《“十四五”北京国际科技创新中心建设人才支撑保障行动计划》提出，推动设立全国首个颠覆性技术创新基金。《海淀区“十四五”规划》提出，探索可复制可推广的知识产权证券化，为科技型中小企业提供“知识产权运营+投贷联动”的全方位金融创新服务；引导金融机构提供供应链金融、信用贷、双创债等创新产品和服务，设立投贷联动基金，完善“股+债”的纾困体系。

融资评价及征信模式的创新。科技创新具有高投入、高风险的特点，大部分科创企业轻资产、无抵押的特征明显，难以适用当前过于依赖主体信用的融资评价体系，这也成为科创企业融资难、融资贵的关键“堵点”。为此，近期多项文件在这一问题上作了相关探索，如，《海淀区“十四五”规划》提出，探索建立以创新能力为核心指标的科技型中小企业融资评价体系。《“十四五”时期中关村国家自主创新示范区发展建设规划》提出，构建知识产权导向的中关村信用评价体系升级版，开展知识价值信用贷款试点。科创型中小微企业的征信服务模式、融资评价体系有望获得较大突破。

2021年，国家深化新三板改革，设立北京证券交易所，是为更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展的又一里程碑。支持科创企业上市，加强具备“硬科技”企业上市前的筛选、识别和培育，成为完善资本市场服务体系的重要环节。

《进一步完善北京民营和小微企业金融服务体制机制行动方案(2021-2023年)》提出，继续完善衡量企业科创属性的“钻石指数。^[1]”，建立北京市统一的上市挂牌后备企业资源库，持续加强后备企业挖掘培育。

“钻石指数”是评价科技企业科技创新和持续发展能力的重要创新，将对证监、金融监管等相关部门，券商、银行、会计师事务所等机构更好的研判企业科创属性，更精准的匹配优质上市资源发挥重要作用。

中关村作为北京建设全国科创中心的主阵地，早在 2017 年便开始试点外债便利化政策，对成长初期净资产规模较小、跨境融资额度上限较低、部分融资需求难以得到充分满足的中小微高新技术企业，在额度和资金使用等方面给予政策支持。2020 年，随着全国科创中心建设的不断推进，中关村外债支持政策再次升级，一方面，外债便利化额度明显增加，北京外汇管理部第二次提高外债便利化试点额度，给予符合条件的中小微高新技术企业 1000 万美元的便利化额度，进一步满足“轻资产、高成长”高新技术企业的融资需求。另一方面，流程办理便利化程度显著提高，取消试点企业的外债逐笔登记管理要求，企业可到所在地外汇局办理一次性外债登记，在登记金额内自行借、用、还外债资金。

随着北京国际科创中心建设的持续推进，金融与科技将不断深度融合发展，科创金融服务也将持续探索创新，科创金融服务体系正向“全周期”“全链路”优化完善。在“十四五”规划引领下，北京市应进一步发挥“三城一区”（中关村科学城、怀柔科学城、未来科学城和创新型产业集群示范区）主平台和中关村示范区主阵地作用，积极创建科创金融试验区，在科技创新政策性金融机构、本外币一体化账户等方面先行先试，争取更大的改革突破。