《产业转型研究》专刊前六期刊物在发行后收获了强烈反响，得到了产业界的一致好评。日前，《产业转型研究》专刊第七期刊物已正式刊发。本公众号会对《产业转型研究》专刊第七期中所收录文章进行持续报道，欢迎各位读者关注。
本文为陕西金融控股集团有限公司党委巡察办主任、直属机关纪委书记王艳照发表于《产业转型研究》专刊 2022 年第 12 期 总第 340 期的文章，特此分享，以飨读者。
△《产业转型研究》专刊第七期
文/王艳照
陕西金融控股集团有限公司党委巡察办主任、直属机关纪委书记
综观国内外发展形势，全球新一轮科技革命和产业变革正在孕育兴起，国际经济竞争更加突出地体现为科技创新的竞争。随着我国经济发展进入新常态，依靠要素驱动和资源消耗支撑的发展方式难以为继，只有通过科技创新，依靠创新驱动，才能实现经济社会持续健康发展，推动国民经济迈向更高层次、更有质量的新发展阶段。陕西作为“一带一路”的起点和西部重镇，必须服从服务于国家发展战略，牢牢把握世界科技进步大方向、全球产业变革大趋势、集聚人才大举措，努力在推进科技创新、实施创新驱动发展战略方面走在西部前头、进入到国家乃至世界的先进行列，加快建设具有影响力的西部科技创新中心。
“秦创原”是陕西省委省政府为全省经济社会高质量发展擘画的一个区域经济重大发展举措。统计数据表明，自 2021 年 3 月省委省政府正式提出“秦创原”重大发展举措以来，正以燎原之势从“设想规划”到“落地实施”，再到系统推进，表现出超强的政治经济动员能力和勃勃生机。令人可喜的是，“秦创原”重大发展举措正以改变要素条件、组合形式、配置效率等方式逐步优化陕西生产函数（投入产出关系），不断提升陕西经济发展的质量和水平。
实证和国际经验表明，科创体系必须要解决好发明人、转化人、投资人定位和有效协同问题。在我国的科创体系中，经过多年积累，发明人和投资人比较成熟，在单一领域分别解决科学研究、产业和金融问题，已有很多成功经验。而转化人角色整体缺失，在实践中常用技术经理人承担，但技术经理人定位偏低，基本只能在科技、产业和金融间互相介绍和“拉托儿”。为了高水平构建我国的科创体系，应以“科技投行”统领，真正形成“价值发现、价值培育、价值实现”专业化能力，成为真正意义上的转化人。可以肯定地说，科技投行是科创体系，是科技成果转化和科技产业培育不可或缺的重要角色。当然，也是陕西秦创原科创体系中协同各类创新要素，有效实现科技成果转化和科技产业培育、产业集群集聚的重要力量。实证和国际经验表明，科创体系必须要解决好发明人、转化人、投资人定位和有效协同问题。在我国的科创体系中，经过多年积累，发明人和投资人比较成熟，在单一领域分别解决科学研究、产业和金融问题，已有很多成功经验。而转化人角色整体缺失，在实践中常用技术经理人承担，但技术经理人定位偏低，基本只能在科技、产业和金融间互相介绍和“拉托儿”。为了高水平构建我国的科创体系，应以“科技投行”统领，真正形成“价值发现、价值培育、价值实现”专业化能力，成为真正意义上的转化人。可以肯定地说，科技投行是科创体系，是科技成果转化和科技产业培育不可或缺的重要角色。当然，也是陕西秦创原科创体系中协同各类创新要素，有效实现科技成果转化和科技产业培育、产业集群集聚的重要力量。
从经济社会百年发展历程来看，在重大现实需求的牵引下，世界和我国的科创体系发生着深刻的变化，以突破、拓展、重塑等方式改变和优化传统经济发展理论和经济发展模式。
随着经济社会的不断发展，科技已经从经济增长模型的一个次要因素演变为核心要素，从经济增长模型的外生变量演变为内生变量，在提高资源利用率、提升资本产出率、推动经济发展中起着越来越重要的核心作用。在现实经济发展实践中，科技创新催生的共享经济、智能经济和数字经济等新模式、新形态，突破甚至是颠覆了传统经济理论。共享经济打破了资源稀缺性和信息不对称的经典假定，动摇了传统经济学的产权观念；智能经济以人工智能技术为依托，以物理设备、电脑网络、人脑智慧为基本框架，其蓬勃发展，也从劳动价值、社会生产、企业组织等方面，对传统经济学理论进行了新的拓展；以“互联网+”为主要特征的数字经济正在改变着传统经济模式，既包括企业盈利模式的变化，还包括市场概念的重塑、资源配置的优化。这些新经济对推动经济增长的传统经济学思想提出了新的挑战。
党的十九大提出我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，中国经济发展已从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。科技在新时代经济发展中的地位越来越重要，不断替代其他要素和投资，占据核心位置。党的二十大也着重强调，必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力，深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，开辟发展新领域新赛道，不断塑造发展新动能新优势。为此，我们要系统研究新时代科技与经济关系的新特点和新规律，既从宏观战略，又从中观思路，更从微观措施等多个层面开展系统研究并积极勇于付诸实践。而“科技投行”的创设和运作，定会在陕西秦创原科创体系构建中发挥生力军和补短板的作用，也会在完善和优化我国科技创新体系的伟大实践中提供重要的田野实验。
遵照第一性原理，我们可以发现“资本投行”应运而生的底层逻辑是在经济社会发展中解决长期资金融通问题，而其本质是“给有钱的人找事，给想做事的人找钱”。从这个意义上说，“资本投行”和“科技投行”有异曲同工之境。
资本市场存在的根本目的是解决“长期资金融通”问题，需要有一个机构和团队通过其核心业务，即保荐、承销、财务顾问、并购重组、发债等，构建起发行人与投资人之间的匹配和信任机制，成为资本市场最重要的金融机构。从企业全生命周期角度看，也需要有一个机构和团队统领其他机构，为企业 IPO 及之后发展阶段提供综合资本市场服务，“资本投行”即是在此背景下应运而生。
投资银行帮助发行人在证券市场发行并销售有价证券，募集资金用于企业经营发展或兼并重组，将“钱”与“事”依属性进行市场化匹配，逐步形成核心业务体系，并持续创新。这种理念和模式用于科创体系是最具针对性的解决方式。
科技创新的国际经验和中国实践表明，构建系统完备的科创体系体制机制十分重要。而在我国的科创体系中，存在明显短板和不足，这就是“转化人”的事实上缺位。
“拜杜法案”是 20 世纪 80 年代美国为促进科技成果转化做出的制度性安排，明确了“联邦资助所完成的科研成果”的转化收益分配机制：约 1/3 归研发团队、1/3 归投资人、1/3 归转化企业，法案通过合理的制度性安排，解决了政府资助科技成果的权益归属问题，使政府、科研机构、产业界等创新驱动主体实现有机结合，共同致力于科技创新和科技成果转化。
“拜杜法案”的核心逻辑是将科创体系从制度上划分成发明人、投资人、转化人，并进行相应的利益安排，从而破解了科技和产业之间“体制性障碍”和“制度性壁垒”，形成了科创体系的系统解决方案。
我国的科创体系包含三方面内涵，即科技创新、科技成果转化、科技产业培育。科技创新主要依靠高等院校和科研机构基础研究和应用研究形成的科技成果；科技成果转化需要金融机构、企业、政府和社会力量协同；科技成果成功转化后集约形成优势企业和产业集群，通过科技产业培育形成GDP和经济效益，实现区域经济的增量发展。从实证来看，我国科创体系中发明人和投资人比较成熟，缺少真正意义上的“转化人”，即对科技成果转化和产业培育进程中，缺乏“价值发现、价值培育、价值实现”的专业机构和专业能力。
在我国的科创体系中，经过多年积累，发明人和投资人比较成熟，在单一领域分别解决科学研究、产业和金融问题，已经很有办法，也有很多成功经验。而转化人角色整体缺失，在实践中常用技术经理人承担，但技术经理人定位偏低，只能在科技、产业和金融间起到信息沟通和“拉托”的作用，缺少系统的“价值发现、价值培育、价值实现”功能。
高水平构建陕西科创体系，应以“科技投行”统领，协同各类创新要素，用投行的组织体系、运作方式来提升技术经理人，成为真正意义上的转化人。这样，我国的科创体系就形成一个可操作的完整闭环了。
由于在我国的科创体系中缺少转化人角色，为此，我们必须创造一个新的平台，构建一种新的机制来弥补这个短板，真正承担起科创体系中价值发现、价值评估、价值培育及价值实现的核心职能，而科技投行就是这样一个专业的机构和平台。
● 科技成果的价值发现、价值评估、价值培育及价值实现。科技成果是科创体系的基础和起点。科技成果转化为产品，产品形成产业，进而形成优势企业和产业集群，总体上需要经历四个阶段：价值发现，以价值思维遴选科技成果；价值评估，科技成果经过首次商业化并实现资本定价；价值培育，通过管理、财务、法律、金融、政策等系统赋能，加速企业成长；价值实现，形成优势企业及产业集群，产生经济增量，通过多层次资本市场实现流动性溢价并增值退出，完成一个完整的经济循环。
● 运用专业平台，解决共性及关键技术、工程化技术和产业化技术。
科技成果产品化和产业化，需要一组技术而不是单一技术，需要工程化、产业化技术而不仅是科学技术。为此，需要运用高水平的专业平台，解决技术的供应链和产业的技术链问题：一是科技创新平台，集中攻克制约产业发展的“卡脖子”核心技术，解决产业发展前沿共性及关键核心技术问题；二是产业技术研究平台，用“实用主义”思维“、拿来主义”方式，把科研院所、国际国内合作机构等实用先进核心支撑技术、专利技术等进行整合集成和二次研发，形成工程化和产业化技术，为产业培育做好技术准备。
● “双链”融合方案的研究设计并组织实施。“双链”融合是“科技投行”的具体抓手。科技投行以陕西省23条重点产业链为基础，发展初期，遴选2-3条产业链，开展双链融合的研究设计和实施；梳理产业图谱，重点梳理企业资源、创新资源、关键核心技术图谱；深入调研，设计双链融合的路径和方案；围绕产业链部署创新链，围绕创新链布局产业链。
● 为科创企业提供金融解决方案。
科技创新链条与金融链条的有机结合是科创企业发展中需要解决的核心课题之一，科创企业创始团队多以科学家为主，缺乏金融基因。回顾和梳理四次产业革命，它们都有一个共同规律，这就是“源于科技创新，成于金融支撑”。“科技投行”作为科创企业综合金融服务的提供者，通过创设基金、统筹金融中介和服务中介、协调政府资源等方式，为科创企业各发展阶段提供融资支持和金融服务，打通科技创新链条和金融链条之间的分割，实现两者的有效协同和高水平循环。
● 以“独立财务顾问”或“战略发展顾问”方式，为科创企业提供系统解决方案和全周期服务。
科创企业的发展不仅需要“硬科技”，同时需要“软实力”，“硬科技”决定了企业的发展基础，“软实力”决定了企业发展的速度和高度。“软实力”是指除科技要素之外，企业发展过程中必备的其他要素，具体包括：发展战略、组织管理、商业模式、企业文化、资源能力、资本规划等。“科技投行”作为科创要素统筹者，以“财务顾问”或“战略发展顾问”方式，集聚各类要素，帮助科创企业塑造“软实力”，提供系统解决方案和全周期服务。
● 为政府和区域经济发展提供高水平智库服务。
“科技投行”平台的人才和实践经验，实际上可以成为陕西省创新驱动领域的高端智库，其智力成果，能够以“独立财务顾问”或“战略发展顾问”的方式，为各级政府和平台机构提供决策咨询，为区域经济的发展提供高水平智库服务。
根据前述“科技投行”的职责定位，其最为核心的职责为“科创体系的价值发现、价值评估、价值培育及价值实现”。而这“四个价值”的重要职责又必须通过转化人的角色实现。为此，系统提出科创体系中转化人的运作模式尤为重要。转化人的运作模式包括：“宏观-整体发展模式、中观-技术支撑模式、微观-企业经营模式”。
宏观｜总体发展模式
前三次产业革命的历程表明，每一次产业革命都源于科技创新，成于金融创新。产业革命即世界范围的产业转型，其结果深刻改变着世界经济格局。当前我们正在经历第四次产业革命，能否把握本轮机会，将决定中国经济可持续发展和未来几十年甚至更长时间的国运。
企业的发展离不开经济社会发展的大背景。在产业革命演变的历史逻辑中，我们注意到有三个重要的核心要素，这就是：科技、产业、金融。对这三个核心要素有效协同和系统破解思路的梳理，就形成了科创体系转化人总体发展模式的逻辑基础。
在这个协同发展模式中，包含了软整合形成的科技金融产业集群，也包含了科技支撑平台和作为物理空间的园区集群，以及最终培育打造形成的战略性新兴产业集群。这可能是秦创原未来最具价值的增长点。
在科技成果转化和科技产业的培育中，存在一个瓶颈问题，这就是常说的“两张皮”或“鸿沟”问题。意思是说，一方面科技成果找不到合适的企业去应用，另一方面企业找不到合适的科技成果来转化。究其原因主要是因为在科技和产业之间至少存在五个需要解决的共性问题：第一，牢固树立产业是科技出口的理念；第二，解决分配和评价机制问题；第三，集成产业前沿共性及关键技术；第四，实现首次商业化；第五，培育优势企业及产业集群。
在这五个问题中，产业前沿共性及关键技术是解决“两张皮”或“鸿沟”问题最重要的技术关键，也是科创体系培育和打造战略性新兴产业必须重点解决的关键环节，也是提炼出“中观-技术支撑模式”的逻辑基础。
目前，陕西秦创原已初步构建多个研发体系，具有多个有重要影响力的增材制造国家创新中心、空天动力研究院等省级创新中心、国家重点实验室、博士后流动站等初具雏形的“科技创新中心”。这还远不够，我们要围绕选定的战略性新兴产业主攻方向和产业链，构建更高级别科技创新平台。最好是多个围绕核心产业链的省级和国家级科技创新中心，以及海外科创中心集群，这样从层级和能级层面也就具备了整合运作最优质资源的强大能力。
秦创原战略性新兴产业的微观经营模式，要充分运用资产管理技术和投资银行工具，沿着“资源资产化、资产资本化、资本证券化”三化经营模式和路径，实现“资源-资产-资本-资金（增值变现后的资源）”四阶段运营循环，完成资源集聚、资产配置、价值培育、价值创造、资本运作、系统赋能、价值实现的专业化过程，确保战略性新兴产业企业成长增值和价值实现。单一循环的效益和一定时间内完成循环的次数决定了战略性新兴产业的整体收益和发展速度。
与此同时，秦创原战略性新兴产业的培育和打造过程中还要继续深度强化“能投会卖”的投资理念、“阶段性持股”的经营理念。牢记和恪守秦创原作为陕西高端产业立体联动的“孵化器”、成果转化的“加速器”和两链融合的“促进器”，追寻价值、引领发展的初心和使命。
鉴于“科技投行”在秦创原科创体系中不可或缺的定位和作用，为把上述研究和思考变成可操作的实施方案，提出以下实施建议。
第一，创设秦创原“科技投行”专业平台。围绕“一公司、一基地、一基金、一团队”组建，作为科创体系和科技经济学研究的田野实验。一公司：以国资为主，采用国企+市场化机构的机制，组建一家高水平的科技投行公司，发挥政府与市场“两只手”作用，为科技创新体系提供定制专门服务；一基地：围绕陕西产业链规划，设立科技创新中心和产业创新中心，以及产业研究院等专业平台，形成共性及关键技术的二次研发基地。一基金：以科技投行平台为金融技术的支撑，创设一只科创基金；一团队：按照资本投行的标准，组建一支专业化、职业化团队，围绕23条产业链，系统实施科技投行工作。
第二，把“科技投行”纳入秦创原生态体系建设。政府层面给予政策、资金支持，以及专业平台资源配置，用市场机制解决“科技发明者、技术转化者、技术投资人”三者结合问题。从陕西省确定的23条重点产业链中，遴选2-3条产业链，开展双链融合研究设计，梳理链上的技术成果，为其拥有者如增材制造国创中心、西工大等机构，进行成果培育和转化。与需要科技成果的企业签订类似资本投行的独立“财务顾问”或“战略发展顾问”协议，为企业提供系统解决方案和全周期服务。
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内容来源｜《产业转型研究》2022年第12期 总第340期
